Хотя энергетические санкции против России, раскритикованные Европой, остаются лишь опцией в руках президента США, они порождают неопределенность и создают риски вокруг главных трубопроводных проектов Газпрома - Северный поток-2 и Турецкий поток.

Промедление с газопроводом Северный поток-2 и второй ниткой Турецкого потока, которые должны быть построены к концу 2019 года, когда истекает контракт с Украиной, могут ослабить переговорную позицию Газпрома со страной-транзитером российского газа в Европу, говорят аналитики.

Газпром рассчитывает реализовать проект Северный поток-2 для поставок газа в Европу через Балтийское море по схеме проектного финансирования с участием европейских партнеров, которой угрожает новый пакет санкций США, подписанный в среду американским президентом Дональдом Трампом.

Большинство наблюдающих за действиями Белого дома не верят, что президент США воспользуется своим правом и лишит Россию европейских инвестиций в экспортные трубопроводы, и пусть с задержкой и по более высокой цене, но Газпром достроит магистрали.

Даже если проекты подорожают, а Газпрому придется самому их финансировать, он пойдет на это, потому что на кону - перспектива нового контракта с Украиной.

"Введение санкций против Газпрома увеличивает вероятность того, что Северный поток-2, а также вторая нитка Турецкого потока не будут реализованы к 2019 году. Это существенно улучшает переговорную позицию Украины по продлению контракта на транзит газа через территорию Украины", - сказал директор группы по природным ресурсам и сырьевым товарам Fitch Ratings Дмитрий Маринченко.

Евросоюз выступил резко против новых американских санкций, которые, по мнению чиновников Европы, подрывают энергетическую безопасность потребляющего российский газ региона и пригрозил ответными мерами.

В партнерах Газпрома по Северному потоку-2 - европейские компании - Uniper, Shell, Engie, OMV и Wintershall.

Читайте также Engie может приостановить финансирование "Северного потока-2" из-за санкций США

Wintershall и Uniper высказались в защиту поставок российского газа в Европу, на который приходится около трети рынка.

"Только сами европейские страны, а не третьи страны, должны принимать решения о рамках энергетического сотрудничества между Россией и Европой... Любые попытки уменьшить их (энергетические поставки) представляют угрозу энергетической безопасности и конкурентоспособности Европы", - сказал председатель правления Wintershall Марио Мерен.

Председатель правления Uniper Клаус Шефер видит потребность Европы в российском газе.

"Санкции США против сторонников проекта Северный поток-2 могут нанести ущерб поставкам газа в Европу... Европе нужен газ из различных источников и регионов. Морские поставки газа не могут надежно обеспечить Европу", - сказал он Рейтер.

Новые санкции США лоббируют интересы производителей сжиженного природного газа, который в Европе может составить конкуренцию российскому трубопроводному топливу, говорят эксперты.

На прошлой неделе глава Shell сказал, что компания выполняет все финансовые обязательства по проекту Северный поток-2.

Компании не стали комментировать вопрос о возможном выходе из проекта Северный поток-2 из-за риска санкций.
Представитель OMV сказал, что выводы пока делать рано.

Engie не ответил на запрос Рейтер.

Схема поставок российского газа в Европу доступна по ссылке tmsnrt.rs/2nz1ySg

По состоянию на середину июня Газпром успел получить от европейских партнеров почти 1,5 миллиарда евро в виде займа оператору проекта стоимостью 9,5 миллиарда евро.

"Основной риск связан с финансированием. Газпрому придется искать дополнительное финансирование на Северный поток-2, либо самому финансировать, либо искать деньги в других местах, в том числе у азиатских партнеров", - считает аналитик Райффайзенбанка Андрей Полищук.

Но азиатское финансирование, если китайцев удастся уговорить на проект в условиях санкций, будет стоить Газпрому дороже, говорят аналитики.

Если раньше Газпром не хотел брать деньги в Азии, потому что, скорее всего, условия были не очень интересные, то сейчас может пойти на это, и под тот же газ, законтрактованный по строящемуся трубопроводу Сила Сибири, получить аванс у китайцев под ставку повыше по сравнению с той, которую они могли бы найти на рынке без санкций, сказал Полищук.

"Не факт, что китайские инвесторы будут готовы вложиться в проект, учитывая политические риски и "непрофильность" этого актива для Китая – тогда получение финансирования через госбанки может стать наиболее вероятной альтернативой", - считает Маринченко.

В июле Газпром предупредил инвесторов, что санкции США могут стать причиной задержки инвестиций в ряд проектов, и это может повлиять на их завершение.

"В масштабах всей компании капвложения в проекты не столь существенны, - сказал управляющий инвестиционными портфелями GL Asset Management Сергей Вахрамеев. - Газпром хочет обойти Украину, и если они хотят достигнуть этой цели, они ее достигнут, не важно, за какой счет. То, что они потратят больше, они компенсируют большей долей в проекте".

Украина, возможно, будет пытаться увеличить ставки по транзиту - сегодня Нафтогаз получает от Газпрома порядка $2 миллиардов в год за транзит газа, но угроза остановки транзита минимальна - это будет иметь серьезные последствия как для Нафтогаза, так и для Газпрома, сказал Маринченко из Fitch.

Брюссель в таком случае еще более будет заинтересован в стабильности поставок газа в Европу, что последнее слово будет не за Киевом, а за Брюсселем, добавил аналитик Sberbank CIB Валерий Нестеров.

Европа заинтересована в импорте российского газа, и на экспорт Газпрома санкции не повлияют, считают аналитики.  

Удар по трубе

Еще одна возможная статья увеличения расходов для Газпрома - это контракты с подрядчиками, которые могут оставить проект из-за опасения санкций или потребовать надбавки за риск, говорят аналитики.

"Не все партнеры могут до конца идти с Газпромом. Риски строительства обоих газопроводов возрастают, в частности в связи с монополизмом морских трубоукладчиков. Если их работа попадает под действие санкций, найти им замену практически невозможно", - сказал Нестеров.

Контракт на укладку труб двух ниток Турецкого потока и Северного потока-2 - у швейцарской компании Allseas, которая уже начала работы в Черном море.

Строительство второй нитки Турецкого потока, по которой еще нет разрешения, началось на случай санкций, сказал источник в Газпроме.

Читайте также  Кто заморозит «Северный поток-2»

Представитель Allseas отказался комментировать темпы строительства, сказав, что компания занята первой ниткой, построив 100 из 900 километров.

"Основной результат этого документа (закона о санкциях) – это резкое повышение неопределенности и рисков. Это означает, что цена любого проекта автоматически возрастает", - сказала директор Энергетического центра бизнес-школы Сколково Татьяна Митрова.

"Пока ничего необратимого не произошло, но увеличились риски, и с этой точки зрения - взаимодействия с партнерами, с субподрядчиками, поставщиками оборудования, услуг – резко усложняются. Все они понимают, что президент может (ввести санкции), и все они будут просить премию за риск. Это будет дороже, дольше и сложнее – это рост транзакционных издержек", - сказала она.

Представитель Nord Stream 2 сказал, что в строительство Северного потока-2 вовлечены более 200 иностранных компаний из 17 стран.

Большинство контрактов на стальные комплектующие, логистику и строительство уже заключены, сказал он.