Обставини оголошення НЕК "Укренерго" про призупинку платежів за "зеленими" єврооблігаціями на $825 млн, включаючи заплановану на 9 листопада виплату відсотків, викликали низку побоювань у групи їхніх власників (ad hoc group, AHG), передає Енергореформа.

Про це повідомляє агентство "Інтерфакс-Україна" з посиланням на повідомлення представника власників єврооблігацій Cleary Gottlieb Steen&Hamilton LLP 8 листопада.

"По-перше, попри чітко заявлений намір уряду України (який виступає гарантом з облігацій) розпочати переговори з власниками облігацій після завершення реструктуризації суверенного боргу України у серпні, жодних таких обговорень не було", – наголошується в документі.

Згідно з ним, група чітко повідомила уряд і компанію про свою готовність до співпраці, та ні уряд, ні компанія жодного разу не продемонстрували фактичної готовності укласти угоду про нерозголошення або провести переговори з групою.

По-друге, на думку власників єврооблігацій, оголошення "Укренерго" свідчить про збереження проблем корпоративного управління компанією, оскільки рішення про призупинення платежів приписувалося рішенню Міністерства енергетики, тоді як за дотримання корпоративного управління таке рішення мало прийматися лише керівництвом та наглядовою радою компанії.

"AHG зазначає нещодавні коментарі учасників ринку, які передбачають, що власникам облігацій може бути запропоновано дати згоду на відміну гарантії уряду України щодо облігацій в рамках майбутньої реструктуризації (...). Здійснення урядом України функцій корпоративного управління підкреслює його відповідальність за ставлення  компанії до власників її облігацій", – зазначено в повідомленні.

По-третє, власники облігацій вважають, що вже пішли на суттєві поступки у відстроченні боргу в 2022 році, після чого компанія не робила жодних платежів за облігаціями, і це, як визнала вона сама, зробило значний внесок в її фінансову стійкість за останні два роки. Водночас, протягом цього ж періоду "Укренерго" продовжувало оперативно обслуговувати свою іншу комерційну заборгованість (включаючи відсоткові та основні платежі у розмірі $221 млн і $156 млн відповідно).

"У цьому контексті оголошене призупинення платежів по облігаціях (включаючи запланований піврічний купон у розмірі $28 млн, що підлягає сплаті 9 листопада 2024 року) виглядає особливо сумним. Слід зазначити, що облігації ранжуються нарівні з іншими боргами, які компанія продовжувала обслуговувати, і не є субординованими щодо них", – вважають учасники AHG.

Підсумовуючи, група вітає намір "Укренерго" взаємодіяти з нею у найближчому майбутньому, проте вважає, що призупинення платежів за облігаціями без попередньої взаємодії суперечить заявленим компанією намірам досягти узгодженого рішення.

"У цьому контексті у AHG немає іншого вибору, крім як зберегти за собою всі свої права щодо будь-якого дефолту за облігаціями, чи то у зв'язку з невиконанням компанією виплати відсотків, що належить 9 листопада 2024 року, чи іншим чином", – сказано у повідомленні.

Група також заявляє, що, як і раніше, повністю підтримує Україну в її захисті свободи та територіальної цілісності після російського вторгнення, проте вважає, що дотримання комерційних відносин максимально можливою мірою в поточних обставинах є найкращим способом забезпечення довгострокової безперервності фінансування українських позичальників на ринках капіталу. і того, що економіка України якнайшвидше адаптується до нових обставин.

Як повідомляла Енергореформа, "Укренерго" 6 листопада повідомило, що з 9 листопада тимчасово зупиняє здійснення платежів за випущеними у 2021 році "зеленими" єврооблігаціями сталого розвитку на $825 млн зі ставкою 6,875%.

"Це технічне рішення діятиме до моменту завершення запланованої реструктуризації боргу найближчими місяцями. "Укренерго" спільно з урядом України вживає всіх необхідних заходів, щоб досягти угоди з власниками облігацій у найближчій перспективі", – зазначалося у повідомленні компанії.

Згідно з ним, підставою для припинення платежів є положення окремого закону, а також двох постанов Кабміну та наказу уповноваженого органу управління "Укренерго" від держави – Міністерства енергетики, які були ухвалені в рамках виконання України умов співробітництва з Міжнародним валютним фондом.

Компанія нагадала, що у 2022 році сторони домовилися про відстрочення виплат за облігаціями на два роки, що допомогло її підтримати у воєнний час та суттєво сприяло фінансовій стійкості за останні два роки.

В оновленій після 5-го перегляду програмі EFF з МВФ наголошувалося, що Україна після успішної реструктуризації єврооблігацій у серпні цього року має намір також провести реструктуризацію ще низки зобов'язань, що залишаються перед приватними кредиторами, у тому числі щодо ВВП-варрантів і гарантованих державою єврооблігацій НЕК "Укренерго", а також допускає ще одну реструктуризацію у разі потреби ближче до кінця терміну завершення у 2027 році програми EFF з Міжнародним валютним фондом.

Уточнювалося, що вже встановлені контакти з власниками ВВП-варрантів та облігацій "Укренерго" для діалогу з власниками таких інструментів, а також запроваджено мораторій на державні платежі за відповідними інструментами.

Згідно зі звітом НЕК, у першому півріччі її чистий збиток становив 9,681 млрд грн, що вчетверо більше, ніж за аналогічний період 2023 року, тоді як виторг збільшився на 28% – до 48,794 млрд грн.

Зобов'язання компанії за перше півріччя збільшилися з 168,36 млрд грн до 174,84 млрд грн, у тому числі за кредитами – з 63,86 млрд грн до 74,02 млрд грн, за євробондам – з 46,77 млрд грн до 49,91 млрд. грн.

Джерело: https://www.prnewswire.com/news-releases/noteholder-update-in-relation-to-ukrenergo-302299688.html