Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) НАК "Нафтогаз Украины" в иностранной валюте на уровне "B", прогноз "стабильный", передает Энергореформа.

Согласно пресс-релизу Fitch, уравнение рейтингов "Нафтогаза" с рейтингом Украины отражает крепкую связь компании с государством".

"Подтверждение рейтингов отражает продолжающееся уравнивание рейтингов "Нафтогаза" с рейтингами Украины ("B"/"стабильный") согласно рейтинговым критериям Fitch для компаний, связанных с государством", – говорится в сообщении.

Fitch также подтвердило автономный кредитный профиль (SCP) компании на уровне "b-".

Достаточно слабый финансовый профиль "Нафтогаза" в основном отражает волатильность бизнеса группы и его трансформацию после отделения направления транзита газа, а также неопределенность в отношении регулирования внутренних цен со стороны правительства и взыскания дебиторской задолженности в условиях слабой экономики страны.

Рейтинговое агентство считает, что ликвидность группы окажется под давлением из-за ожидаемых высоких капитальных затрат, которые "Нафтогаз" планирует инвестировать в расширение ресурсной базы, чтобы со временем остановить снижение добычи газа.

По мнению Fitch, свободный денежный поток (FCF) компании останется отрицательным из-за высоких дивидендов и значительных капвложений.

Fitch считает, что в среднем капитальные затраты в размере $1 млрд в год, преимущественно для поддержания уровня добычи и в более долгосрочной перспективе для удовлетворения внутреннего спроса, увеличат потребность в финансировании.

Рейтинговое агентство также отмечает, что валютные риски для "Нафтогаза" остаются высокими, поскольку около 66% ($1,6 млрд) его долга, относящегося к еврооблигациям, к концу 2020 года было деноминировано в иностранной валюте, в то время как большая часть выручки номинирована в гривне.

Несмотря на то, что остаток денежных средств "Нафтогаза" к концу 2020 года в размере 37 млрд грн ($1,3 млрд) был номинирован в иностранной валюте, что снижает валютный риск, Fitch ожидает сокращения остатка денежных средств компании.

"Дальнейшее снижение курса гривни по отношению к основным валютам может привести к значительному ухудшению финансового профиля и оказать давление на ковенант еврооблигаций по соотношению чистый долг/EBITDA на уровне 3,0x", – поясняют в агентстве.

"Нафтогаз Украины" объединяет крупнейшие нефтегазодобывающие предприятия страны. Группа является монополистом по хранению природного газа в подземных хранилищах и транспортировке нефти трубопроводным транспортом по территории страны.