Fitch предупредил о давлении на рейтинги сырьевых компаний в случае принятия мер по изъятию допдоходов

16.08.2018 10:53
Рейтинговое агентство Fitch предупредило о давлении на рейтинги металлургических, горнодобывающих и химических компаний в случае приятия налоговых инициатив и изъятия допдоходов.

Как говорится в сообщении Fitch, налог на доходы металлургических, горнодобывающих и химических компаний окажет давление на прибыльность и уменьшит денежные потоки. Между тем, влияние на рейтинги компаний будет зависеть от уровня налога и тех мер, которые они предпримут (для компенсации последствий - ИФ).

Fitch отмечает, что введение налога уменьшит диспропорцию в налоговом бремени между компаниями, добывающими твердые полезные ископаемые, и нефтегазовыми компаниями, увеличив поступления в бюджет.

Увеличение налоговой нагрузки может заставить компании снизить дивиденды, сократить капвложения будущих периодов, либо увеличить долг. "Мы ожидаем, что давление на рейтинги будет наибольшим для эмитентов, столкнувшихся с комбинацией значительного налога на доходы, ограниченного заемного капитала по текущим рейтингам и невозможностью скорректировать свои дивиденды или капвложения, - говорится в сообщении Fitch. - И наоборот, минимально будет давление на рейтинги эмитентов с меньшим налогом на прибыль, более широкими возможностями по заимствованиям и значительной гибкостью в капвложениях или дивидендах".

Капвложения в проекты, близкие к завершению, такие как ЗапСиб "СИБУРа", вряд ли будут задеты, отмечает рейтинговое агентство. Однако в долгосрочной перспективе все затронутые компании могут переоценить потенциальную отдачу от проектов в ужесточившейся налоговой среде, полагает оно.

Возможно также, что инвестиционный фокус компаний сместится в сторону низкомаржинальных трейдинговых операций или downstream-проектов - в зависимости от того, какая деятельность будет обложена налогом.

Fitch отмечает, что пока непонятно, будут ли учитываться в процессе расчета налога ориентиры по капвложениям каждой компании и санкционные ограничения.

В более широком смысле можно говорить о риске сдерживания инвестиций в высокомаржинальные проекты и влиянии изменения правил налогообложения на инвестиционный климат, считает Fitch.


Читайте також

Авторизация



Создать аккаунт


Авторизация

Возникла ошибка авторизации!
Извините, возникла ошибка авторизации. Пожалуйста, попробуйте еще раз (в окне социальной сети вам необходимо подтвердить авторизацию), или попробуйте авторизоваться через другую социальную сеть.

Пожалуйста проверьте свою почту
и перейдите по ссылке,
чтобы завершить свою регистрацию
на сайте.

Комментарий отправлен на модерацию